拥高收益 非投资等级债受青睐

美国联准会今年开始启动升息,近期如期再次升息两码,债券市场波动加剧,也连带增加投资人对固定收益产品的疑虑。投信法人认为,在升息环境下,非投资等级债拥有的较高收益、一直都是因应债券市场波动的不错选择,特别是全球经济正向、企业持续表现,因此不妨在今年将非投资等级债基金纳入组合中。

施罗德投信指出,根据历史经验,升息循环初期反而是布局非投资等级债的最佳时机,在历史两次升息期间、全球非投资等级债指数累积报酬率都超过30%,为主要债券中表现最佳。因为在此环境下,全球经济持续复苏以及企业正向表现,皆对非投资等级债市场有利。

投资非投资等级债券时,也需留意企业违约问题。然而根据数据资料,非投资等级债券发行企业之违约率在2021年初达到高峰后已经向下,代表受惠欧美经济重启、景气复苏,预估未来违约率亦将逐步降低。

相较美国,目前欧洲仍维持更宽松的货币政策,因此施罗德投信认为在布局上,欧洲非投资等级债券的潜在资本利得空间更为可期,必须要纳入。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷指出,随着市场将回归货币政策正常化、市场利率缓步回升的长线主轴,根据过往经验,面对升息环境,具高息特色的稳健固定收益资产较能抵御利率风险,可望吸引资金配置,包括具评等优势,但息收较一般投资级债优异的次顺位金融债、具高息优势但存续期短且波动较低的优先顺位高收益债表现值得留意,长多趋势并未改变。

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示,现在美国10年期公债实质利率为-1.05%,处于低利率环境,资金势必寻求更有效率的去处,而高收债的高利差优势,将吸引对收益有兴趣的投资人青睐。

安本标准投信投资长彭炫通表示,目前仍有一些债券市场的基本面优于去年,想追求收益的投资人,高收益债和新兴市场债,特别是前缘市场债均能提供相对较佳的收益水准。

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